個人信貸利率申辦

◆本書介紹近20年來計量金融革命背後的一些重要人物，包括他們的出身、扮演的角色、貢獻，解釋他們的工作內容，以及精彩的事業生涯發展過程，讓讀者有機會瞭解這些計量金融專家。

◆計量金融是一種技術，也是一門職業，幾乎稱不上是工程，絕對不屬於科學，但可說是投資產業一門新顯學。著名的計量玩家馬克．喬西（Mark Joshi）針對計量玩家（quant）下的定義—計量玩家設計與執行數學模型，藉以訂定衍生性產品的價格，評估其風險，預測其市場走勢。優秀的計量金融是一門曉得如何割捨，及如何選擇正確工具的藝術。計量專家可說是投資產業當今的主幹。目前的金融市場價格波動愈來愈劇烈，許多投資人都希望能夠規避市場不確定性質，計量專家帶來的金融工程革命，使得人們有機會避免承擔不想要的風險。

◆數學模型（mathematical model）是一個公式、方程式、一組方程式或電腦運算方法，試圖解釋某種關係。愛因斯坦的著名公式：e = mc2就是一種說明能量與質量之間關係的數學模型。計量玩家考慮的模型，基本上是說明金融產品之間的關係。這方面最著名者，為布萊克．休斯（Black-Scholes）選擇權訂價模型，這個公式說明兩種金融交易工具之間的關係。布萊克．休斯模型的發展（1969年到1973年之間），經常被認定為華爾街計量革命創始的諸多因素之一。衍生性產品（derivatives）是計量玩家設計模型的處理對象，這種金融交易工具的價值取決於其他產品的未來價值。衍生性產品涵蓋範圍很廣，但任何有效的定義勢必有些含糊。

◆佩里．梅林（Perry Mehring）所說的：「最初，一小撮轉行進入新成立之金融學術領域的物理學家、數學家與電腦科學家-----因為華爾街某些大型投資機構急需一些計量技術人才，來支援其精密的投資作業而被吸引。」這一小撮提供人力資源的人，就是計量玩家。本書記載著他們的一些故事。

作者簡介

里查．林賽（Richard R.Lindsey）  

　　耶魯大學管理學院的財務金融學教授，開克特集團（Callcott Group, LLC）總裁與執行長，國際財務工程協會（IAFE）主席。林賽博士是加州柏克萊大學財務金融學博士，對於市場微觀結構與衍生性證券訂價領域有很大的貢獻。

Barry Schachter

　　摩爾資本管理公司（Moore Capital Management）計量研究主管，負責風險管理、金融工程與交易分析，也是國際財務工程協會教育委員會顧問與主席。他早期曾經在學術界發展，任職於賽門弗萊賽大學（Simon Fraser University）與杜蘭大學（Tulane University）。

　　塞契特博士曾經是專業風險經理人國際協會藍帶小組（Blue Ribbon Panel of the Professional Risk Managers International Association）的成員，目前仍然活躍於該組織。他曾經是《風險雜誌》（Journal of Risk）主編，著述包括《智慧型避險基金投資》（Intelligent Hedge Fund Investing）。塞契特博士在康乃爾大學經濟系取得碩士與博士學位。

 

全球計量金融概述 陳琪龍博士
謝辭
導論
 
第 1 章 大衛．連韋伯
第 2 章 羅納．康恩
第 3 章 葛雷格．柏曼
第 4 章 伊凡．舒曼
第 5 章 萊絲麗．拉爾
第 6 章 湯瑪斯．威爾森
第 7 章 奈爾．克萊斯
第 8 章 彼得．卡爾
第 9 章 馬克．安森
第 10 章 畢昂．弗雷塞克
第 11 章 彼得．傑克爾
第 12 章 安德魯．大衛森
第 13 章 安德魯．魏斯曼
第 14 章 克里弗德．艾士尼斯
第 15 章 史蒂芬．基爾霍夫
第 16 章 朱利安．蕭
第 17章 史帝夫．亞倫
第 18章 馬克．克里茲曼
第 19章 布魯斯．亞克布 ＆ 肯尼斯．李維
第 20章 坦雅．史泰伯樂．貝德爾
第 21章 亞倫．馬茲
第 22章 彼得．穆勒
第 23 章 安德魯．史特傑
第 24 章 約翰．馬歇爾

註解
撰文者簡介

 

推薦序   
 
成為計量專家，不是一種個人運動，你需要一個勝任的團隊來支持你。

◆本書介紹近20年來計量金融革命背後的一些重要人物，包括他們的出身、扮演的角色、貢獻，解釋他們的工作內容，以及精彩的事業生涯發展過程，讓讀者有機會瞭解這些計量金融專家。

◆計量金融是一種技術，也是一門職業，幾乎稱不上是工程，絕對不屬於科學，但可說是投資產業一門新顯學。著名的計量玩家馬克．喬西（Mark Joshi）針對計量玩家（quant）下的定義—計量玩家設計與執行數學模型，藉以訂定衍生性產品的價格，評估其風險，預測其市場走勢。優秀的計量金融是一門曉得如何割捨，及如何選擇正確工具的藝術。計量專家可說是投資產業當今的主幹。目前的金融市場價格波動愈來愈劇烈，許多投資人都希望能夠規避市場不確定性質，計量專家帶來的金融工程革命，使得人們有機會避免承擔不想要的風險。

◆數學模型（mathematical model）是一個公式、方程式、一組方程式或電腦運算方法，試圖解釋某種關係。愛因斯坦的著名公式：e = mc2就是一種說明能量與質量之間關係的數學模型。計量玩家考慮的模型，基本上是說明金融產品之間的關係。這方面最著名者，為布萊克?休斯（Black-Scholes）選擇權訂價模型，這個公式說明兩種金融交易工具之間的關係。布萊克?休斯模型的發展（1969年到1973年之間），經常被認定為華爾街計量革命創始的諸多因素之一。衍生性產品（derivatives）是計量玩家設計模型的處理對象，這種金融交易工具的價值取決於其他產品的未來價值。衍生性產品涵蓋範圍很廣，但任何有效的定義勢必有些含糊。

◆佩里．梅林（Perry Mehring）所說的：「最初，一小撮轉行進入新成立之金融學術領域的物理學家、數學家與電腦科學家-----因為華爾街某些大型投資機構急需一些計量技術人才，來支援其精密的投資作業而被吸引。」這一小撮提供人力資源的人，就是計量玩家。本書記載著他們的一些故事。

 

導論
首先，所謂的計量玩家（quant），讓我們給個定義。著名的計量玩家馬克．喬西（Mark Joshi）建議採用下列定義：
計量玩家設計與執行數學模型，藉以訂定衍生性產品的價格，評估其風險，預測其市場走勢1。

這個定義中的某些名詞，本身可能也需要有定義。數學模型（mathematical model）是一個公式、方程式、一組方程式或電腦運算方法，試圖解釋某種關係。愛因斯坦的著名公式：e = mc2就是一種說明能量與質量之間關係的數學模型。

計量玩家考慮的模型，基本上是說明金融產品之間的關係。這方面最著名者，或許是布萊克-休斯（Blace-Scholes）選擇權訂價模型，這個公式說明兩種金融交易工具之間的關係。布萊克-休斯模型的發展（1969年到1973年之間），經常被認定為華爾街計量革命創始的諸多因素之一，但這是過於簡化的說法---------------------------。

這些專業人士來自何處呢？對於華爾街來說，學術界是未來計量玩家的培養溫床，更明確來說，是那些物理學、數學、工程學，以及金融與經濟學（佔少數）研究院的畢業生。絕大部分都擁有博士學位，但不必然如此。最近，關於計量玩家的培養，另有一種趨勢，就是針對這方面需要安排的課程，譬如說：計量金融學、金融工程學、運算金融學與數理金融學。

1997年，諾貝爾經濟學獎頒發給休斯與莫頓（布萊克當時已經過世，諾貝爾獎從來不頒發給已經過世的人），提到：「他們的方法…創造很多新類型的交易工具，有助於社會更有效管理風險8。」

這種新的思考方式一旦被普遍接受之後，透過某種新方法讓人們得以修改其暴露風險或分攤其風險，其中可供發揮的空間，幾乎只受限於想像力。當然，提供這些風險轉移工具給市場參與者的華爾街業者，也將受益匪淺。整個流程所欠缺的要素，實際上只有一項。

為了滿足這種透過金融交易工具而無限控制風險之能力的美夢，真正欠缺的要素，是創造適當數學模型的智識人力資源。如同佩里．梅林（Perry Mehring）所說的：
最初，一小撮轉行進入新成立之金融學術領域的物理學家、數學家與電腦科學家…因為華爾街某些大型投資機構，急需一些計量技術人才來支援其精密的投資作業，而被吸引9。

這一小撮提供人力資源的人，就是計量玩家。本書即將記載著他們的故事。