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內容簡介
◆本書介紹近20年來計量金融革命背後的一些重要人物,包括他們的出身、扮演的角色、貢獻,解釋他們的工作內容,以及精彩的事業生涯發展過程,讓讀者有機會瞭解這些計量金融專家。
◆計量金融是一種技術,也是一門職業,幾乎稱不上是工程,絕對不屬於科學,但可說是投資產業一門新顯學。著名的計量玩家馬克.喬西(Mark Joshi)針對計量玩家(quant)下的定義—計量玩家設計與執行數學模型,藉以訂定衍生性產品的價格,評估其風險,預測其市場走勢。優秀的計量金融是一門曉得如何割捨,及如何選擇正確工具的藝術。計量專家可說是投資產業當今的主幹。目前的金融市場價格波動愈來愈劇烈,許多投資人都希望能夠規避市場不確定性質,計量專家帶來的金融工程革命,使得人們有機會避免承擔不想要的風險。
◆數學模型(mathematical model)是一個公式、方程式、一組方程式或電腦運算方法,試圖解釋某種關係。愛因斯坦的著名公式:e = mc2就是一種說明能量與質量之間關係的數學模型。計量玩家考慮的模型,基本上是說明金融產品之間的關係。這方面最著名者,為布萊克.休斯(Black-Scholes)選擇權訂價模型,這個公式說明兩種金融交易工具之間的關係。布萊克.休斯模型的發展(1969年到1973年之間),經常被認定為華爾街計量革命創始的諸多因素之一。衍生性產品(derivatives)是計量玩家設計模型的處理對象,這種金融交易工具的價值取決於其他產品的未來價值。衍生性產品涵蓋範圍很廣,但任何有效的定義勢必有些含糊。
◆佩里.梅林(Perry Mehring)所說的:「最初,一小撮轉行進入新成立之金融學術領域的物理學家、數學家與電腦科學家-----因為華爾街某些大型投資機構急需一些計量技術人才,來支援其精密的投資作業而被吸引。」這一小撮提供人力資源的人,就是計量玩家。本書記載著他們的一些故事。
作者簡介
里查.林賽(Richard R.Lindsey)
耶魯大學管理學院的財務金融學教授,開克特集團(Callcott Group, LLC)總裁與執行長,國際財務工程協會(IAFE)主席。林賽博士是加州柏克萊大學財務金融學博士,對於市場微觀結構與衍生性證券訂價領域有很大的貢獻。
Barry Schachter
摩爾資本管理公司(Moore Capital Management)計量研究主管,負責風險管理、金融工程與交易分析,也是國際財務工程協會教育委員會顧問與主席。他早期曾經在學術界發展,任職於賽門弗萊賽大學(Simon Fraser University)與杜蘭大學(Tulane University)。
塞契特博士曾經是專業風險經理人國際協會藍帶小組(Blue Ribbon Panel of the Professional Risk Managers International Association)的成員,目前仍然活躍於該組織。他曾經是《風險雜誌》(Journal of Risk)主編,著述包括《智慧型避險基金投資》(Intelligent Hedge Fund Investing)。塞契特博士在康乃爾大學經濟系取得碩士與博士學位。
目錄
全球計量金融概述 陳琪龍博士
謝辭
導論
第 1 章 大衛.連韋伯
第 2 章 羅納.康恩
第 3 章 葛雷格.柏曼
第 4 章 伊凡.舒曼
第 5 章 萊絲麗.拉爾
第 6 章 湯瑪斯.威爾森
第 7 章 奈爾.克萊斯
第 8 章 彼得.卡爾
第 9 章 馬克.安森
第 10 章 畢昂.弗雷塞克
第 11 章 彼得.傑克爾
第 12 章 安德魯.大衛森
第 13 章 安德魯.魏斯曼
第 14 章 克里弗德.艾士尼斯
第 15 章 史蒂芬.基爾霍夫
第 16 章 朱利安.蕭
第 17章 史帝夫.亞倫
第 18章 馬克.克里茲曼
第 19章 布魯斯.亞克布 & 肯尼斯.李維
第 20章 坦雅.史泰伯樂.貝德爾
第 21章 亞倫.馬茲
第 22章 彼得.穆勒
第 23 章 安德魯.史特傑
第 24 章 約翰.馬歇爾
註解
撰文者簡介
序
推薦序
成為計量專家,不是一種個人運動,你需要一個勝任的團隊來支持你。
◆本書介紹近20年來計量金融革命背後的一些重要人物,包括他們的出身、扮演的角色、貢獻,解釋他們的工作內容,以及精彩的事業生涯發展過程,讓讀者有機會瞭解這些計量金融專家。
◆計量金融是一種技術,也是一門職業,幾乎稱不上是工程,絕對不屬於科學,但可說是投資產業一門新顯學。著名的計量玩家馬克.喬西(Mark Joshi)針對計量玩家(quant)下的定義—計量玩家設計與執行數學模型,藉以訂定衍生性產品的價格,評估其風險,預測其市場走勢。優秀的計量金融是一門曉得如何割捨,及如何選擇正確工具的藝術。計量專家可說是投資產業當今的主幹。目前的金融市場價格波動愈來愈劇烈,許多投資人都希望能夠規避市場不確定性質,計量專家帶來的金融工程革命,使得人們有機會避免承擔不想要的風險。
◆數學模型(mathematical model)是一個公式、方程式、一組方程式或電腦運算方法,試圖解釋某種關係。愛因斯坦的著名公式:e = mc2就是一種說明能量與質量之間關係的數學模型。計量玩家考慮的模型,基本上是說明金融產品之間的關係。這方面最著名者,為布萊克?休斯(Black-Scholes)選擇權訂價模型,這個公式說明兩種金融交易工具之間的關係。布萊克?休斯模型的發展(1969年到1973年之間),經常被認定為華爾街計量革命創始的諸多因素之一。衍生性產品(derivatives)是計量玩家設計模型的處理對象,這種金融交易工具的價值取決於其他產品的未來價值。衍生性產品涵蓋範圍很廣,但任何有效的定義勢必有些含糊。
◆佩里.梅林(Perry Mehring)所說的:「最初,一小撮轉行進入新成立之金融學術領域的物理學家、數學家與電腦科學家-----因為華爾街某些大型投資機構急需一些計量技術人才,來支援其精密的投資作業而被吸引。」這一小撮提供人力資源的人,就是計量玩家。本書記載著他們的一些故事。
詳細資料
- ISBN:9789570477856
- 叢書系列:
- 規格:平裝 / 21 x 14.8 x 1.5 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
- 出版地:台灣
- 本書分類:> >
內容連載
首先,所謂的計量玩家(quant),讓我們給個定義。著名的計量玩家馬克.喬西(Mark Joshi)建議採用下列定義:
計量玩家設計與執行數學模型,藉以訂定衍生性產品的價格,評估其風險,預測其市場走勢1。
這個定義中的某些名詞,本身可能也需要有定義。數學模型(mathematical model)是一個公式、方程式、一組方程式或電腦運算方法,試圖解釋某種關係。愛因斯坦的著名公式:e = mc2就是一種說明能量與質量之間關係的數學模型。
計量玩家考慮的模型,基本上是說明金融產品之間的關係。這方面最著名者,或許是布萊克-休斯(Blace-Scholes)選擇權訂價模型,這個公式說明兩種金融交易工具之間的關係。布萊克-休斯模型的發展(1969年到1973年之間),經常被認定為華爾街計量革命創始的諸多因素之一,但這是過於簡化的說法---------------------------。
這些專業人士來自何處呢?對於華爾街來說,學術界是未來計量玩家的培養溫床,更明確來說,是那些物理學、數學、工程學,以及金融與經濟學(佔少數)研究院的畢業生。絕大部分都擁有博士學位,但不必然如此。最近,關於計量玩家的培養,另有一種趨勢,就是針對這方面需要安排的課程,譬如說:計量金融學、金融工程學、運算金融學與數理金融學。
1997年,諾貝爾經濟學獎頒發給休斯與莫頓(布萊克當時已經過世,諾貝爾獎從來不頒發給已經過世的人),提到:「他們的方法…創造很多新類型的交易工具,有助於社會更有效管理風險8。」
這種新的思考方式一旦被普遍接受之後,透過某種新方法讓人們得以修改其暴露風險或分攤其風險,其中可供發揮的空間,幾乎只受限於想像力。當然,提供這些風險轉移工具給市場參與者的華爾街業者,也將受益匪淺。整個流程所欠缺的要素,實際上只有一項。
為了滿足這種透過金融交易工具而無限控制風險之能力的美夢,真正欠缺的要素,是創造適當數學模型的智識人力資源。如同佩里.梅林(Perry Mehring)所說的:
最初,一小撮轉行進入新成立之金融學術領域的物理學家、數學家與電腦科學家…因為華爾街某些大型投資機構,急需一些計量技術人才來支援其精密的投資作業,而被吸引9。
這一小撮提供人力資源的人,就是計量玩家。本書即將記載著他們的故事。
歷史上的魏、蜀、吳三國其實不鼎立。我們常說的三國鼎立,是因為三個國家並存了40多年,但從實力對比來看,並非如此。這是一段實力差距比較懸殊的年代。 ... 人口和國土面積 漢朝末年全國分十三州,分別是司隸州、幽州、青州、冀州、徐州、豫州、兗州、并州、涼州、荊州、揚州、益州、交州。省份是從金朝才開始有的,並從元朝開始頒行全國的。漢朝三國時期只有「州」,而之前的秦朝推行的是郡縣制。 ... 魏國占據了漢朝十三州中的九州,而且是最重要的九個州,人口多,產糧多,從上古五帝時候開始開發三千年,居住條件很成熟;吳國非嚴格地說是三州,包括大部分的揚州、全部的交州,還有大部分的荊州,但是荊州和揚州都有一小部分在魏國;蜀國很簡單,一個州,就是益州,還有一個漢中。本來是一個半,就是還有半個荊州,最後因關羽的大意失去了。雖然僅有的益州是最大的州,但荒蠻之地較多。 ... 再看人口,三國鼎足初期,不算隱匿人口和黑戶口,魏國大約600多萬人,吳國300多萬人,蜀國100多萬人。可見,魏國的人口比另外兩個國家之和還要多。其實單算面積,普遍還是認定魏國最大,比吳國和蜀漢兩個國之和還要大,但還有一說,認為吳國面積最大,但吳國都是南方,那時候的南方可不是今天的南方,那時候的南方都是未開發地,春秋戰國時候,越國和楚國雖然在南方,但他們也在謀求北方中原,而都不願意去南方。南方從東吳開始才開發,所以地方大,也不過是不毛之地。南方土地當初不值錢,而北方則是寸土寸金。可惜,南方還沒等開發起來,東吳就結束了。 謀士和統軍大將 蜀漢有個五虎上將,關、張、趙、馬、黃,其實只有四虎,趙雲是防守將軍,另外4個才是進攻將軍,進攻的才算虎將。如果守將也算虎將,那麼曹操就太多了,許褚、典韋全是猛人。為啥《三國演義》里總表現關、張、趙、馬、黃這幾個人,一個是因為羅貫中講究正統,在《三國演義》里要正面宣揚突出劉備這邊是正義的,最關鍵的是,蜀漢就這麼幾個人,只不過都給表現為主角了。 ...蜀漢五虎上將圖 要說五虎,曹魏這邊才是真有五虎,于禁、樂進、張遼、張郃、徐晃,其實這邊的大將還有挺多,曹真、曹休、夏侯一家都不簡單,後期的鄧艾、鍾會,都很厲害。 ... 至於吳國,比較特殊,全是水軍,周瑜厲害不,就會打水戰,上陸地就完蛋了。甘寧、黃蓋、程普都是如此。後來雖然有一些陸軍還不錯,但也就是對付蜀漢還行,對魏國,還是太一般了。 ...東吳水軍 看看謀士。東吳有張昭,魯肅、陸遜等,蜀漢有諸葛亮,法正、姜維等……其實劉備和孫權那邊,就那麼幾個人。但曹家這邊一大幫……曹操時候,郭嘉,荀彧,賈詡,荀攸,程昱,都是不次於諸葛亮的大謀士,尤其是郭嘉,如果不37歲英年早逝,如果不死那麼早,他和諸葛亮誰技高一籌還不好說。曹丕時候有四友,當然最有名的是司馬懿,不管是從演義里,還是正史里,司馬懿一開始都不過是個三國的二流謀士。最終勝利更多靠的就是能容納山川大河的絕佳心態和堅硬的身子骨,但這也是智慧的一部分,到底是不是狡詐,每個人看到的也許不同吧。 ... 地形特點 蜀國鼎立於天下,更多是靠蜀道難,易守難攻。吳國則靠長江天險,北方人不習水戰,攻克不易。這也是中國歷史上第一次依靠長江天險立足的國家,整個六朝差不多都是,南朝陳後來被隋朝滅,只是因為讓隋軍過了長江。古代很多時候,北方政權只要過了長江,基本就沒有南方朝廷的故事了。而魏國,地形相對平坦開闊,在很容易被進攻的情況下,蜀漢和吳國都寸步沒進,可見,魏國有多麼強悍。 ...三國時期地勢圖 整體來說啊,魏國地大物博、人口眾多,謀士武將多,且都是高手,鄧艾穿過了蜀道難,最終擊垮蜀國。吳國後期,孫皓無道,就靠陸抗一個大將苦苦支撐,最終隨著陸抗的死,吳國王氣消耗殆盡,慘遭西晉六路大軍攻滅。 ... 三個國家的對峙,雖然互有勝負,但整體來看,用一個形象的比喻,就是魏國好比一塊磚頭,吳國和蜀國就好比2個桌球,桌球和磚頭碰撞,磚頭就是不動,也不會被桌球打壞。雖然看著三國互有勝負,但真正的實力對比關係是,魏國不一定能贏吳國和蜀國,但吳國和蜀國一定不能贏魏國,這就是三者的對峙關係。
文章來源取自於:
每日頭條 https://kknews.cc/history/a6yqayg.html
博客來 https://www.books.com.tw/exep/assp.php/888words/products/0010416426
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